增儲消息頻出 玉米后續(xù)仍有上行的空間

　3月份是傳統(tǒng)“地趴糧”最后一波集中上市階段，政策為了保護(hù)售糧主體，增儲消息頻出，推升玉米市場價格，預(yù)計在售糧結(jié)束前，政策仍以利多提振為主。政策加持下，貿(mào)易環(huán)節(jié)入市信心亦有提升，但心態(tài)仍顯謹(jǐn)慎，價格反彈后貿(mào)易入場意愿下降，近期玉米價格承壓回落，但預(yù)計回調(diào)空間相對有限，或以區(qū)間震蕩為主。

政策提振上量增加，玉米市場購銷兩旺

政策提振下，玉米市場購銷兩旺，基層積極售糧，貿(mào)易積極采購，但因春節(jié)后基層余糧較多，近期上量壓力逐漸顯現(xiàn)，上周二遼寧錦州港晨間集港汽運(yùn)車輛超過千輛，為創(chuàng)紀(jì)錄高位。近日，雖然集港車輛有所減少，但仍處于往年同期高位水平，上量壓力下，遼寧錦州港玉米價格小幅下調(diào)20～30元/噸。

東北深加工企業(yè)玉米收購價走勢相對強(qiáng)于北方港口，近日雖然北方港口價格穩(wěn)中趨弱，但東北深加工企業(yè)仍以上調(diào)為主，當(dāng)?shù)氐矸燮髽I(yè)仍呈盈利狀態(tài)，且其春節(jié)期間玉米庫存消耗較大，目前庫存處于往年同期低位水平，補(bǔ)庫需求支撐價格。

華北地區(qū)近一周玉米價格下跌更為明顯，華北貿(mào)易商階段性采購意愿較東北貿(mào)易商弱，而且華北今年余糧較多，價格一反彈就有大批糧源出售。上周四開始，山東深加工企業(yè)晨間未卸車輛連續(xù)5日超過千輛，周末價格跌幅30～50元/噸。預(yù)估近幾天華北玉米上量壓力會有緩解，進(jìn)而減緩價格跌勢，且目前華北地區(qū)淀粉加工利潤處于高位，山東加工利潤超過100元/噸，河北加工利潤超過200元/噸，均支撐華北淀粉企業(yè)建立玉米庫存。

貿(mào)易環(huán)節(jié)逢低建庫，基層售糧壓力緩解

驚蟄已過，氣溫回暖，“地趴糧”不能繼續(xù)存放，東北“地趴糧”預(yù)計在3月中旬左右出售殆盡，且今年售糧進(jìn)度偏慢，因而價格預(yù)期有一定幅度回落。但因節(jié)后玉米價格上漲，基層售糧加速，“地趴糧”上市壓力已被分散，本輪“地趴糧”上市對價格的壓力有限，預(yù)計價格回調(diào)幅度并不大，且貿(mào)易環(huán)節(jié)存在逢低建庫意愿，配合政策托市導(dǎo)向，價格回調(diào)階段不必悲觀。

待“地趴糧”上市過后，玉米價格有望出現(xiàn)一輪階段性上行走勢，因?qū)脮r基層售糧壓力已大幅緩解，糧源已轉(zhuǎn)移到貿(mào)易環(huán)節(jié)當(dāng)中，貿(mào)易端議價權(quán)更強(qiáng)，且疊加資金成本和倉儲成本的累積，相對利于玉米價格上漲，但整體漲幅不會太大。

本年度玉米豐產(chǎn)，進(jìn)口谷物預(yù)估同比增加，配合后續(xù)進(jìn)口儲備玉米投放預(yù)期，供應(yīng)仍顯寬松；雖然深加工需求表現(xiàn)亮眼，對玉米消耗存在一定增量預(yù)期，但飼料養(yǎng)殖行業(yè)對玉米的消耗量下降預(yù)期更大，供增需降不支持玉米價格大幅上漲。

因而，預(yù)計玉米價格短期回調(diào)幅度有限，后續(xù)還有一定的上行空間，但持續(xù)上行動力仍不足，建議農(nóng)戶穩(wěn)步售糧，貿(mào)易環(huán)節(jié)謹(jǐn)慎囤糧，關(guān)注政策動向。

（ 來源：糧油市場報 ）